أنهت الأسهم الأمريكية تعاملات الأسبوع الماضي على خسائر للجلسة الثانية على التوالي، وسط استمرار الضغوط على أسهم شركات أشباه الموصلات، في وقت يترقب فيه المستثمرون موسمًا حافلًا بإعلانات نتائج أعمال كبرى شركات التكنولوجيا، والتي قد تحدد اتجاه الأسواق خلال الفترة المقبلة.

مؤشرات وول ستريت تنهي الأسبوع على تراجع

سجلت المؤشرات الأمريكية الرئيسية خسائر في ختام جلسة الجمعة، حيث:

تراجع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (S&P 500) بنسبة 1.01% ليغلق عند 7,457.69 نقطة.

انخفض مؤشر ناسداك المركب بنسبة 1.40% إلى 25,520.24 نقطة.

هبط مؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 406.55 نقطة، أو 0.77%، ليغلق عند 52,146.42 نقطة.

وجاءت التراجعات بقيادة قطاع أشباه الموصلات، الذي تعرض لموجة بيع قوية مع اتجاه المستثمرين إلى تقليص مراكزهم بعد المكاسب الكبيرة التي حققها القطاع خلال الأشهر الماضية.

خسائر أسبوعية بقيادة أسهم الرقائق

على مدار الأسبوع، تكبدت المؤشرات الأمريكية خسائر ملحوظة، إذ:

انخفض S&P 500 بنسبة 1.6%.

تراجع ناسداك بنسبة 2.9%.

خسر داو جونز نحو 0.9%.

كما سجل مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات (SOX) أسوأ أداء أسبوعي له منذ أكثر من عام، بعدما هبط بأكثر من 18% منذ بداية الشهر، في ظل عمليات جني الأرباح والقلق بشأن تقييمات شركات الرقائق.

نتائج عمالقة التكنولوجيا تحت المجهر

تترقب الأسواق هذا الأسبوع إعلان نتائج الربع الثاني لعدد من أكبر شركات التكنولوجيا الأمريكية، من بينها:

Alphabet (جوجل).

تسلا.

إنتل.

IBM.

ويرى المستثمرون أن هذه النتائج ستكون حاسمة لتقييم مدى استمرار الإنفاق الضخم على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، والذي كان المحرك الرئيسي لارتفاع أسهم التكنولوجيا وأشباه الموصلات خلال العام الجاري.

وفي المقابل، ارتفعت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية بشكل طفيف في بداية تداولات الاثنين، رغم استمرار حالة الحذر بسبب التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط.

موسم الأرباح يبدأ بقوة

لا يزال موسم نتائج أعمال الربع الثاني في مراحله الأولى، حيث أعلنت 49 شركة من مكونات مؤشر S&P 500 نتائجها حتى الآن.

وأظهرت بيانات LSEG أن أكثر من 90% من هذه الشركات تجاوزت توقعات المحللين، بينما ارتفعت توقعات نمو أرباح شركات المؤشر إلى 26% على أساس سنوي، مقارنة بتقديرات بلغت 19.2% في بداية أبريل، وهو ما يعكس تحسنًا ملحوظًا في توقعات الأرباح.

آراء المؤسسات العالمية بشأن السوق

Yardeni Research

ترى مؤسسة Yardeni Research أن مؤشر S&P 500 يتحرك في مرحلة من التماسك بالقرب من مستوى 7,500 نقطة، مشيرة إلى أن تراجعًا بنحو 6% قد يعيد المؤشر إلى متوسطه المتحرك لـ200 يوم، وهو سيناريو مشابه لما حدث في أواخر عام 2025 وبداية 2026، قبل أن تعود الأسواق للصعود.

وتتوقع المؤسسة وصول المؤشر إلى 8,250 نقطة بنهاية العام.

Morgan Stanley

يرى Morgan Stanley أن السوق يشهد انتقالًا تدريجيًا في قيادة المكاسب من الأسهم التي قادت الارتفاعات السابقة إلى قطاعات أخرى، متوقعًا استمرار هذه المرحلة خلال الأشهر المقبلة.

وأشار البنك إلى أنه يفضل الاستثمار في شركات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي على حساب شركات أشباه الموصلات على المدى القريب، مع الإقرار بأن جاذبية العائد مقابل المخاطرة أصبحت أقل بعد الارتفاعات الكبيرة الأخيرة.

Evercore ISI

أكدت Evercore ISI أن السوق الصاعدة للأسهم الأمريكية لم تصل إلى نهايتها، في ظل غياب مؤشرات الركود، واستقرار عوائد السندات طويلة الأجل، وعدم وجود تشديد إضافي في السياسة النقدية.

وأضافت أن التقلبات الحالية في أسهم التكنولوجيا تشبه إلى حد كبير ما شهدته الأسواق خلال طفرة الإنترنت في أواخر تسعينيات القرن الماضي، حيث كانت التصحيحات السعرية جزءًا طبيعيًا من الاتجاه الصاعد.

JPMorgan

قال جي بي مورغان إنه لا يزال يفضل استراتيجية التدوير بين القطاعات خلال النصف الثاني من العام، مع استمرار تحفظه بشأن قدرة شركات الذكاء الاصطناعي على تحقيق عوائد سريعة من الإنفاق الرأسمالي الضخم.

ورغم ذلك، يرى البنك أن ضعف أسهم الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات لن يستمر لفترة طويلة، مدعومًا بالنمو القوي للأرباح وتحسن التقييمات.

RBC Capital Markets

أشارت RBC Capital Markets إلى أن مؤشرات التقييم لا تعطي حتى الآن إشارات واضحة على انعكاس الاتجاه الصاعد، لكنها ترى أن السوق قد يكون في المراحل الأخيرة من عملية التدوير بين القطاعات، مع إمكانية عودة قيادة السوق إلى أسهم النمو الكبرى خلال الفترة المقبلة.