تراجعت أسهم شركة برودكوم (AVGO) رغم إعلان الشركة نتائج مالية قوية خلال الربع الثالث من السنة المالية 2026، مدفوعة بالنمو القياسي في الطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي ومسرّعات الحوسبة المخصصة، إلا أن توقعات الإيرادات للربع الرابع جاءت دون مستوى تطلعات المستثمرين، ما ضغط على السهم في التداولات بعد الإغلاق.

وأعلنت برودكوم عن إيرادات قياسية بلغت نحو 29.6 مليار دولار خلال الربع الثالث المنتهي في 2 أغسطس 2026، بارتفاع نسبته 86% مقارنة بـ15.95 مليار دولار خلال الفترة نفسها من العام السابق. كما تجاوزت الإيرادات توقعات المحللين التي كانت تدور حول 29.2 مليار دولار.

وبلغ الربح المعدل للسهم 3.32 دولار، مقارنة بـ1.69 دولار في الربع المقابل من العام السابق، متجاوزًا توقعات السوق البالغة نحو 3.22 دولار للسهم. وارتفع صافي الدخل وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا إلى 13.09 مليار دولار، مقابل 4.14 مليار دولار قبل عام.

قفزة قوية في إيرادات رقائق الذكاء الاصطناعي

كان قطاع رقائق الذكاء الاصطناعي المحرك الرئيسي لنمو أعمال برودكوم خلال الربع الثالث، بعدما قفزت الإيرادات المرتبطة بهذه الرقائق بنسبة 221% على أساس سنوي لتصل إلى 16.7 مليار دولار.

كما ارتفعت إيرادات رقائق الذكاء الاصطناعي بنسبة 54% مقارنة بالربع السابق، في مؤشر على استمرار قوة الطلب على المسرّعات المخصصة ومكونات شبكات مراكز البيانات اللازمة لتشغيل تطبيقات الذكاء الاصطناعي.

وقال هوك تان، الرئيس التنفيذي لشركة برودكوم، إن الطلب على مسرّعات الذكاء الاصطناعي المخصصة ومكونات الشبكات لا يزال قويًا للغاية، مشيرًا إلى أن الشركة تتوقع استمرار الزخم خلال الربع الرابع.

وتتوقع برودكوم ارتفاع إيرادات رقائق أشباه الموصلات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي إلى 21.7 مليار دولار خلال الربع الرابع من السنة المالية 2026، بزيادة قدرها 236% على أساس سنوي.

إيرادات برودكوم تتجه إلى 34.8 مليار دولار في الربع الرابع

رغم قوة نتائج الربع الثالث، أثارت توقعات برودكوم للربع الرابع بعض المخاوف لدى المستثمرين.

وقالت الشركة إنها تتوقع تحقيق إيرادات تبلغ نحو 34.8 مليار دولار خلال الربع الرابع من السنة المالية 2026، بزيادة نسبتها 93% على أساس سنوي، بينما كانت تقديرات وول ستريت تدور حول 35.03 مليار دولار.

وعلى الرغم من أن التوقعات تعني استمرار النمو القوي، فإن الفارق المحدود مقارنة بتقديرات المحللين أثار خيبة أمل المستثمرين الذين كانوا يتوقعون رفعًا أكبر للتوقعات، خصوصًا في ظل الطفرة الحالية في الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

وتتوقع الشركة كذلك الحفاظ على هامش التشغيل المعدل عند نحو 66% من الإيرادات خلال الربع الرابع.

سهم برودكوم يتراجع رغم النتائج القوية

أغلقت أسهم برودكوم جلسة الأربعاء عند 367.24 دولار، منخفضة بنحو 0.66%، قبل أن تتراجع في التداولات الممتدة عقب إعلان النتائج، مع استمرار الضغوط على السهم خلال تعاملات الخميس.

ويعكس تراجع السهم أن المستثمرين لا ينظرون فقط إلى النتائج الحالية، وإنما يركزون بدرجة أكبر على قدرة الشركة على مواصلة رفع توقعات النمو في أعمال الذكاء الاصطناعي.

وكان سهم برودكوم قد سجل قمته القياسية عند نحو 495 دولارًا في يونيو 2026، ما يعني أنه لا يزال يتداول بنحو 26% دون أعلى مستوى تاريخي له.

برودكوم ترفع توقعاتها لإيرادات الذكاء الاصطناعي

وفي مؤشر على قوة الطلب طويل الأجل، رفعت برودكوم توقعاتها لإيرادات رقائق الذكاء الاصطناعي خلال السنة المالية المقبلة.

وتتوقع الشركة وصول إيرادات رقائق الذكاء الاصطناعي إلى نحو 115 مليار دولار في السنة المالية 2027، مع إمكانية ارتفاعها إلى نحو 230 مليار دولار في 2028، بما يعكس توقعات باستمرار توسع الإنفاق على البنية التحتية اللازمة لتطوير وتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي.

وتخدم برودكوم عددًا من كبار شركات التكنولوجيا ومطوري الذكاء الاصطناعي من خلال رقائق الحوسبة المخصصة وحلول الشبكات، وهو ما يجعل الشركة أحد المستفيدين الرئيسيين من توسع مراكز البيانات عالميًا.

التدفقات النقدية ترتفع بقوة

لم يقتصر الأداء القوي على الإيرادات والأرباح، إذ حققت برودكوم خلال الربع الثالث 14.2 مليار دولار من التدفقات النقدية من العمليات.

وبعد خصم النفقات الرأسمالية البالغة نحو 500 مليون دولار، سجلت الشركة 13.7 مليار دولار من التدفق النقدي الحر، بما يعادل نحو 46% من الإيرادات.

كما أعلن مجلس إدارة برودكوم توزيعات نقدية فصلية بقيمة 0.65 دولار للسهم، على أن يتم توزيعها في 30 سبتمبر 2026 للمساهمين المسجلين حتى نهاية جلسة 21 سبتمبر 2026.

أداء سهم AVGO منذ بداية 2026

رغم النمو القوي في أعمال الذكاء الاصطناعي، ظل أداء سهم برودكوم أقل من أداء قطاع أشباه الموصلات خلال 2026، وهو ما يعكس ارتفاع سقف توقعات المستثمرين تجاه شركات الرقائق المستفيدة من طفرة الذكاء الاصطناعي.

ويشير تراجع السهم عقب إعلان النتائج إلى أن السوق أصبح أكثر حساسية تجاه أي توقعات لا تتجاوز تقديرات المحللين، حتى عندما تحقق الشركة نموًا قويًا في الإيرادات والأرباح.

وبالتالي، تتركز أنظار المستثمرين خلال الفترة المقبلة على قدرة برودكوم على تحويل الطلب المتزايد على رقائق الذكاء الاصطناعي إلى نمو مستدام في الإيرادات والأرباح، خصوصًا مع استمرار شركات التكنولوجيا الكبرى في زيادة استثماراتها في مراكز البيانات والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

كيف يؤثر تراجع سهم برودكوم على قطاع الذكاء الاصطناعي؟

يعكس تراجع سهم برودكوم بعد إعلان نتائج قوية وجود توقعات مرتفعة للغاية لدى المستثمرين تجاه شركات الذكاء الاصطناعي، إذ لم يعد تحقيق نمو كبير في الأرباح والإيرادات كافيًا وحده لدعم أسعار الأسهم.

وفي حالة برودكوم، فإن ارتفاع إيرادات رقائق الذكاء الاصطناعي بنسبة 221% يؤكد قوة الطلب على منتجات الشركة، لكن المستثمرين يركزون بشكل متزايد على معدل النمو المستقبلي وقدرة الشركة على مواصلة تجاوز توقعات السوق.

ومن ناحية أخرى، فإن توقع وصول إيرادات رقائق الذكاء الاصطناعي إلى 21.7 مليار دولار خلال الربع الرابع، ثم 115 مليار دولار في السنة المالية 2027، يشير إلى أن الذكاء الاصطناعي أصبح محركًا أساسيًا لنمو أعمال برودكوم خلال السنوات المقبلة.

المصدر : موقع المتداول العربي