قد يساعد استحواذ SpaceX على شركة Anysphere، المالكة لمنصة الترميز بالذكاء الاصطناعي Cursor، في تحويل الشركة من مزود للبنية التحتية وطاقة الحوسبة إلى منصة متكاملة للذكاء الاصطناعي، بما قد يفتح أمامها فرص نمو كبيرة، وفق رؤية بنك مورجان ستانلي.

SpaceX تستحوذ على Cursor

وافقت SpaceX في يونيو على الاستحواذ على شركة Anysphere، الشركة الأم لمنصة Cursor، مقابل 60 مليار دولار في أسهم الفئة A، ومن المتوقع إتمام الصفقة خلال الربع الثالث من عام 2026.

وتوفر Cursor بيئة تطوير تعتمد على الذكاء الاصطناعي، وتتيح للمستخدمين كتابة البرامج وتصحيح الأخطاء ومراجعة الأكواد، كما يمكنها توجيه المهام إلى نماذج ذكاء اصطناعي تابعة لشركات أخرى أو إلى عائلة النماذج الخاصة بها Composer.

وبحسب تقديرات مورجان ستانلي، تستخدم منصة Cursor أكثر من 50 ألف شركة، من بينها نحو 64% من شركات Fortune 500، ما يمنحها قاعدة واسعة من العملاء في قطاع المؤسسات.

إيرادات Cursor قد تتجاوز 33 مليار دولار

يتوقع بنك مورجان ستانلي أن تشهد الإيرادات السنوية المتكررة لمنصة Cursor نمواً سريعاً خلال السنوات المقبلة.

ويقدّر البنك أن ترتفع الإيرادات السنوية المتكررة من نحو 4 مليارات دولار في يونيو 2026 إلى حوالي 8 مليارات دولار بنهاية عام 2026، ثم إلى 17 مليار دولار في عام 2027، قبل أن تصل إلى ما يقارب 33 مليار دولار بحلول عام 2030.

ومن المتوقع أن تمثل عملاء المؤسسات ما بين 75% و80% من إجمالي الإيرادات، وهو ما يعكس أهمية Cursor المتزايدة في سوق برمجيات الذكاء الاصطناعي الموجهة للشركات.

Cursor أمام اختبار تطوير نماذجها الخاصة

يرى مورجان ستانلي أن السؤال الرئيسي يتمثل في قدرة Cursor على الانتقال من كونها مجرد واجهة للوصول إلى نماذج الذكاء الاصطناعي التي تطورها شركات أخرى، إلى تطوير نماذج متقدمة خاصة بها قادرة على المنافسة في أعلى مستويات السوق.

وفي حال نجاح الشركة في هذا التحول، فقد تتمكن SpaceX من الاستفادة من مجموعة واسعة من الأصول والقدرات التي تمتلكها شركات ومنصات مرتبطة بمنظومة إيلون ماسك.

تكامل بين Cursor وGrok وX وSpaceX

يمكن لـ SpaceX، وفق التقرير، الجمع بين سير عمل المطورين في Cursor وقدرات الذكاء الاصطناعي لنماذج Grok، والبيانات الفورية القادمة من منصة X، بالإضافة إلى البنية التحتية الحوسبية لـ SpaceXAI وشبكة الاتصالات الفضائية Starlink.

كما قد يفتح التعاون مع شركة تسلا المجال أمام تطبيقات جديدة في قطاع الروبوتات وغيرها من مجالات الذكاء الاصطناعي المادي، بما يعزز التكامل بين البرمجيات والذكاء الاصطناعي والبنية التحتية والأنظمة الروبوتية.

مورجان ستانلي يرى فرصاً لصعود SpaceX

وأشار بنك مورجان ستانلي إلى أن التقييم الحالي لـ SpaceX لا يعكس سوى جزء محدود من الفرصة التي قد توفرها لها منصة ذكاء اصطناعي متكاملة.

ومنح البنك الشركة تصنيف “أعلى من السوق”، مع سعر مستهدف يبلغ 300 دولار، مقارنة بسعر الإغلاق البالغ 133.11 دولار وفقاً للتقرير.

ويعكس ذلك إمكانية ارتفاع كبيرة في قيمة الشركة إذا نجحت استراتيجية دمج Cursor مع بقية منظومة الذكاء الاصطناعي والحوسبة التابعة لـ SpaceX.

السيناريو المتفائل يصل إلى 600 دولار

وفي السيناريو الأكثر تفاؤلاً، يرى مورجان ستانلي أن قيمة SpaceX قد تصل إلى 600 دولار، بافتراض نجاح Cursor في تطوير نماذج ذكاء اصطناعي خاصة أكثر قوة، وقدرة SpaceX على الاستحواذ على حصة أكبر من القيمة الناتجة عن برمجيات الذكاء الاصطناعي والحوسبة وخدمات النشر.

ويعتمد هذا السيناريو على نجاح عملية التكامل بين مختلف مكونات المنظومة، إلى جانب استمرار نمو الطلب على خدمات الذكاء الاصطناعي.

أبرز المحفزات والمخاطر

وتشمل أبرز المحفزات المنتظرة خلال الفترة المقبلة إتمام الاستحواذ على Cursor، والإفصاحات المالية للربع الثالث، وإصدارات نماذج Grok الجديدة، والتحديثات المتعلقة بالإيرادات السنوية المتكررة لمنصة Cursor.

في المقابل، تواجه الاستراتيجية عدداً من المخاطر، من بينها المنافسة المتزايدة من أدوات الترميز مفتوحة المصدر، وانخفاض أسعار نماذج الذكاء الاصطناعي، واعتماد Cursor على مزودي نماذج ذكاء اصطناعي من جهات خارجية، إضافة إلى مخاطر ضعف هوامش الربح.

تحسن متوقع في هوامش Cursor

ويتوقع مورجان ستانلي أن يتحول هامش الربح الإجمالي لـ Cursor إلى الإيجابية خلال عام 2026، مع إمكانية ارتفاعه إلى نطاق الستينيات المنخفضة بحلول عام 2030.

ويرتبط هذا التحسن المتوقع بتحول نسبة أكبر من نشاط المنصة نحو استخدام نماذجها الخاصة والبنية التحتية التابعة لـ SpaceX، الأمر الذي قد يقلل اعتمادها على مزودي النماذج الخارجيين ويدعم اقتصاديات الأعمال على المدى الطويل.

وبذلك، يرى مورجان ستانلي أن استحواذ SpaceX على Cursor قد يمثل أكثر من مجرد صفقة استحواذ في قطاع البرمجيات، بل خطوة نحو بناء منظومة متكاملة تجمع بين الذكاء الاصطناعي والبرمجيات والحوسبة والبيانات والاتصالات والروبوتات، وهو ما قد يعيد تشكيل تقييم الشركة إذا نجحت في تنفيذ هذه الرؤية.

المصدر : موقع investing.com